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Quand une rémunération de dirigeant peut-elle être considérée comme juste ?

Avec la récente actualité PSA, la question de la rémunération des dirigeants d’entreprise revient au centre de l’attention. Ce n’est que justice. Contre vents et marées elles ont augmenté fortement depuis 20 ans, sur le modèle anglo-saxon, et donc devenus énormes. La rémunération moyenne des présidents exécutifs du SBF 120 est autour de 150 fois le SMIC.

Quand une rémunération peut-elle être considérée comme juste? Le travail réalisé par la commission d’éthique financière des Entrepreneurs et Dirigeants Chrétiens nous a conduits à proposer quelques principes.

Un dirigeant a un rôle et des responsabilités considérables, et une compétence rare. Il est donc juste qu’il soit largement récompensé en cas de succès. Mais pas lorsque l’entreprise licencie, connaît des pertes, ou en cas de mauvaises décisions. En outre il ne risque pas son patrimoine, il hérite d’une situation, et il fait partie d’une équipe dont la contribution à la performance globale est essentielle. Il ne doit donc être payé comme un entrepreneur qu’en cas de performance exceptionnelle. Et même alors, cela suppose la possibilité de remise en cause en cas de retournement. Or c’est le contraire qui se produit: les parachutes se multiplient. Et la corrélation est faible entre bien des rémunérations de dirigeants et la bonne marche de l’entreprise et on s’étonne de la faible surveillance exercée par les actionnaires. Et qu’on n’invoque pas le ‘marché’: il n’y a pas de marché ouvert et transparent des dirigeants et la cooptation joue un rôle essentiel.

La justice n’est pas l’égalitarisme. Il est normal et souhaitable de rémunérer quelqu’un qui a fait un vrai apport à son entreprise et par là à la société. Un grand patron qui réussit développe une activité socialement utile et a une responsabilité et un rôle social élevés: il n’est pas choquant qu’il soit rétribué en conséquence. Mais une rémunération doit correspondre à la prestation réalisée: il ne suffit pas qu’il y ait un contrat signé par des parties libres. La valeur ajoutée de dirigeants se mesure à celle de leur entreprise. Si elle a augmenté (au-delà de la seule valeur boursière) et si une fraction lui est imputable, il est équitable qu’il en perçoive une partie, même si le montant est élevé. A condition de la mesurer sur la longue durée, bien au-delà de son mandat.

Comment? La rémunération fixe devrait respecter la mesure, en regard de ce qui se fait dans l’entreprise concernée. L’intéressement sur les résultats n’a de sens que si on évite toute automatisme ou d’indexation comme tout conflit d’intérêt avec l’entreprise sur la durée, toute formule privilégiant le court terme et la gestion comptable. Les stocks options, qui des options gratuites sur des durées courtes, ne responsabilisent pas et sont donc à exclure. Un intéressement doit être bloqué sur longue durée, pour vérifier le succès de l’action menée. Donc pour l’essentiel en actions, conservées sur la durée du mandat et au-delà, avec possibilité de dépossession en cas de pertes significatives ou de fraudes. Cette rémunération doit être fixée par le conseil d’administration sur la base de critères explicites, acceptés en Assemblée générale et définis en fonction de la situation de l’entreprise, en insistant sur le maintien et l’amélioration de ses actifs et de sa substance, ainsi que de ses responsabilités envers toutes les parties prenantes et, au-delà, envers la société.

Révolution mentale, ou simplement œuvre de justice?

Pierre de Lauzun

Président de la commission éthique financière des Entrepreneurs et Dirigeants Chrétiens

Membre de l’Avant-Garde

Lire la tribune dans Le Figaro

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Un Commentaire

  1. Hela Pernollet dit :

    Malheureusement , actuellement bien des  »patrons » sont nommés par le président et souvent par copinage, liens famille ou sortis de la même promotion! à ce titre la compétence et l’investissement pour faire progresser et valoriser l’entreprise ne compte plus réellement.

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